Avec un total de 3,4 milliards de francs, les investissements en capital-risque ont été multipliés par quatre en France au premier semestre 2000 (par rapport à la même période de 1999), selon l’indicateur semestriel Chausson finance. 263 start-ups ont été financées à hauteur de 13 millions de francs, en moyenne. Avec un total de 2,36 milliards de francs - dont un milliard pour le seul commerce électronique - l’Internet concentre 69% des investissements. Interview de Christophe Chausson, fondateur et président de Chausson Finance, le principal leveur de fonds français.

Quels enseignements peut-on tirer des chiffres du capital-risque en France ?

Le montant moyen des sommes investies augmente nettement et se situe désormais à 13 millions de francs par start-up. Cela reflète un changement d’état d’esprit : désormais les capital-risqueurs préfèrent investir davantage et laisser les entreprises se concentrer sur leur développement, alors qu’auparavant une start-up devait chercher des financements très fréquemment. L’autre élément marquant de cette étude, c’est que les entreprises internet - et en particulier le secteur du commerce électronique - concentre deux tiers des investissements de capital-risque en France.

La morosité des marchés n’a-t-elle pas refroidi les capital-risqueurs en France au second semestre 2000 ?

Aujourd’hui, les investisseurs ont un peu la gueule de bois et cherchent leurs marques. Je pense que la croissance du capital-risque sera moins forte au deuxième semestre 2000. Mais tout cela va se stabiliser dans les prochains mois. Les investissements internet vont reprendre, y compris les investissements dans le B2C bien évidemment.

Le mouvement des créations de start-ups n’est donc pas remis en cause ?

Non. Tout d’abord parce qu’il y a de l’argent dans les fonds. Ces fonds sont bloqués et l’argent doit être investi. Ensuite, investir dans les start-ups reste pertinent. Enfin, depuis deux ans, nous assistons à un changement culturel fort en France. Les start-ups font désormais partie du paysage économique, où elles se sont fait une place sur le long terme. La start-up, c’est un phénomène d’ordre culturel, qui s’est construit sur tout un "écosystème" de chasseurs de têtes, d’avocats, d’analystes, d’investisseurs, de journalistes. Tous contribuent à industrialiser et donc à pérenniser le monde des start-ups.